投资的学问来源于平凡生活，存在于生活中的点点滴滴、方方面面。它隐含在我们生活的每一个角落，蓦然回首间就有了不一样的感受和领悟。敬请关注信诚基金“开心投资主义”专栏，那些平实中蕴育着哲理的小故事将给您的投资生活增添一份轻松和惬意。
玩转分级基金魔方（十）龙年别做股市“奥特曼”
2012-01-18
龙年将至。电视里经常听到讲什么“潮”什么“潮”，动不动就说“你OUT了！”那么，俺大着胆儿地问一句——怎样才能不成为龙年股市的“奥特曼”（OUTMAN）？
记得多年前，常常听到别人抱怨，投资中国的股市只能在上涨时赚钱，由于缺乏卖空以及一系列的衍生产品，即使对大市或是个股做出了准确的下跌判断，也无法从中赢利。而如今如果您还有这样的想法，那就OUT了。现在的新投资品种层出不穷，由于中国的后发优势，一些投资产品甚至比发达国家的产品更加灵活、有效。
除了股票、债券之外，到底还有哪些投资产品可供投资者方便的选择呢？我们简单列举一下在A股市场可以投资的一些创新产品：股指期货、融资融券、ETF、分级指数基金、分级债券基金……通过这些投资工具，可以使投资理财更加灵活、投资逻辑的实现更加直接，并且摆脱了在上千只股票中选股的烦恼，避免了看对大方向，但选错了股票的痛苦。
例如，通过分级指数基金，可以根据自身的风险偏好，在判断股市上涨时投资于有杠杆的部分，以搏取高于指数涨幅的收益；在固定收益部分出现较大折价的时候进行投资，获得可预见的、低风险的回报。
对于那些对上述产品不怎么了解的投资者来说，上面的介绍您一定看的一头雾水，不知所云，这样就对了，我的目的也就达到了。这篇文章的目的并不是科普投资产品的知识，而是提醒投资者重视各式各样的投资产品，仅当您熟知这些产品的风险收益特征后，机会来临时，您才能及时把握。例如，今年1月，一些杠杆基金的涨幅远超过大部分股票的涨幅，如果投资者对这些产品的内在逻辑不了解，就只能望“阳”兴叹。
那么，如何了解这些产品？仔细阅读招募说明书是最直接的办法。“知识就是财富”、“书中自有黄金屋”这两句话将在这里得到最直接的体现。如果您饱读诗书，但总觉得自己的学习能力无法有效的转换为生产力的话，这个机会您可千万别错过。
玩转分级基金魔方（九）当分级基金遇上股指期货
2012-01-11
2011年已经收官一周。对于大多数基金投资者来说，2011年来一直持有基金的结果可能并不那么美妙，在伤痕累累之后对市场越来越丧失信心，而“保住本金”这一看似非常简单的初衷，也可望而不可即。
过去的一年，在A股市场不断向下寻底过程中，分级基金的价值开始被部分资金所发掘。如一些分级基金的优先份额（即稳健份额）的业绩让人眼前一亮：“跑赢”一年定期存款利率（3.5%）、半年定期存款利率（3.3%）和三个月定期存款利率（3.1%）的基金分别为14只、16只和17只，这些品种也基本被分级基金所包揽。
对于不少精明的个人投资者来说，投资“战术”可能更加巧妙。比如信诚沪深300指数分级基金的出现，将使得投资者在投资分级基金的同时，还可以把部分“兵力”参与到股指期货上。由此，即使在今年A股市场震荡下跌的过程中，上述投资者既能从分级基金上获得“保本”，并拥有很强的流动性。同时，也能在股指下跌过程中获得一定“做空”利润。
正是有着股指期货的做空功能，使得热衷投资分级基金的资金将开始在市场上游刃有余。正如金庸笔下《射雕英雄传》里的“双手互搏”，既能防御，又能进攻，从而令投资收益稳中有进。
其实，在一个没有做空工具的市场上，看空后市只能用清仓来规避风险，却无法通过实质性做空获得利润。但当股指期货和分级基金等创新工具诞生后，已经给部分资金提供了途径：如果当股指期货相对于沪深300分级基金出现溢价时，投资者可以在二级市场按照约定比例分别买入A份额和B份额，并在期货市场做空股指期货，至期货市场溢价接近消失时为止，从而套取期货市场溢价收益。
此外，投资者在对沪深300分级基金进行套利交易时，还可以利用股指期货对冲系统性风险，从而锁定收益，进行无风险套利交易。如当分级基金二级市场整体大幅溢价时，投资者可以场内申购基础份额，并且卖空股指期货，在T+2日将基础份额分拆，T+3日卖出分级份额，并将股指期货平仓。
估值低位宜选指数基金布局
2011-12-28
2011年仅剩最后几个交易日，上证指数全年下跌超20%似已成定局。不过，对于即将到来的2012年来说，估值修复有望否极泰来——2011年市场的节节败退所造成的估值回落，将为2012年的投资策略埋下伏笔——市场估值处在低位时往往是指数基金较佳的介入时机。
不管是从投资大师的箴言还是我们的杂志中，你大概已经了解到指数基金从长远来看将胜过市场上大多数基金，也准备好要投入一笔钱来“分享中国经济成长的果实”。但新的问题出现了：市场上有那么多指数，同一指数有时还有许多不同基金，我该选哪一个？
可以确信的是：选择一个好的指数基金比选择一个好的普通型股票基金简单多了。相比日日夜夜地揣测你的基金经理在想什么，在买入基金前就知道你的钱大致会投向什么样的公司和行业显然更令人安心—前提是你要做好功课。
一般来说，看看这个指数分布在哪些行业，行业决定了这个指数的风格特征。总体而言，如果你是个长期、稳健型的投资者，沪深300、上证50这样的大盘蓝筹指数是个不错的选择；假如你想投资中小盘股，获取超过市场平均的收益，那么可以尝试下中小板指数或者中证500指数，当然也要面临相应的风险。若是你特别看好某个行业，例如消费行业，还有上证消费80这样的相关行业指数。
以沪深300指数为例，当前沪深300指数约12倍市盈率，动态市盈率大致为10倍，已经较大低于2008年的最低点。在2007年10月股市高峰时，沪深300指数曾经到达过50倍市盈率。
而从历史经验来看，沪深300指数15倍的市盈率已是市场低点，如2005年2月，2008年9月沪深300市盈率均在15倍区间。而当市场处于底部区域时，被动指数化投资获取的收益通常更胜一筹。从历史的走势上看，从2005年2月到2007年10月，沪深300指数累计涨幅高达496%；从2008年9月到2009年7月，沪深300指数累计涨幅为99%。
