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• 基金经理视角（2008年7月21日）

    上周沪深两市冲高回落，重新下探考验前期低点，沪深300指数周跌幅达到4.67%。
    一周表现较强的板块是：轻工制造、信息服务、金融、有色；表现较弱的板块是：煤炭、医药生物、家电、农业、商业贸易。
    上周二、三，市场在上攻乏力后，颓然跳水，令市场再度陷入恐慌，但是，周五尾盘一个小时成交量成倍放出，2700点轻易收复。
    从盘中表现可以看出，目前市场的多空力量正在发生缓慢而微妙地变化，空方的力量逐步减弱，下跌平均速率和下跌的成交量均明显减少，多方却并非显山露水，而是伺机而动，一旦有利好预期或风吹草动，则会发生短时间集中买入的局面。
    这和市场的基本面、估值水平是相匹配的。之所以做空动力减弱，是因为从目前的状况来看估值水平相对合理，之所以多方不敢持续进攻，是因为经济增速放缓、通胀仍处高位、盈利预测可能有进一步下调空间等诸多不确定性的存在。
    因此，这段时间短期的盘面会相对牛皮和难以预判，中期来看如果有一些基本面因素发生积极的变化，则可能存在较为有限的系统性机会和结构性机会，中长期来看则仍需保持着一份相对谨慎的心态，策略上以积极防御为主。

来源：信诚基金管理有限公司