- 震荡平衡市场的投资方法：设定目标收益率
- 作者 Luo Lin
中信标普指数研究周报
2008年2月22日
一、中信标普指数周涨跌
|
指数名称 |
指数代码 |
起始日 |
终止日 |
起始价 |
收盘价 |
涨跌幅% |
|
中信标普300 |
816000 |
20080215 |
20080222 |
3943.16 |
3853.55 |
-2.273 |
|
中信标普50 |
816050 |
20080215 |
20080222 |
3813.86 |
3625.1 |
-4.949 |
|
中信标普全债 |
816023 |
20080215 |
20080222 |
1126.84 |
1125.45 |
-0.123 |
|
行业指数涨幅前五名 | ||||||
|
餐饮休闲 |
842530 |
20080215 |
20080222 |
2453.3 |
2653.39 |
8.156 |
|
房地产 |
844040 |
20080215 |
20080222 |
3334.34 |
3515.54 |
5.434 |
|
零售业 |
842550 |
20080215 |
20080222 |
3691.82 |
3873.02 |
4.908 |
|
保险 |
844030 |
20080215 |
20080222 |
1778.69 |
1846.84 |
3.831 |
|
商业银行 |
844010 |
20080215 |
20080222 |
4092.09 |
4213.54 |
2.968 |
|
标准普尔QDII指数 | ||||||
|
BMI中国(除A、B股)指数 |
SPCQXSD |
20080215 |
20080222 |
269.20 |
261.56 |
-2.84 |
|
大中华区指数(除台湾上市) |
SPCQXTD |
20080215 |
20080222 |
246.92 |
239.33 |
-3.07 |
|
BMI泛亚(除日本和台湾)指数 |
SPCQAXD |
20080215 |
20080222 |
237.77 |
234.41 |
-1.41 |
|
BMI全球指数 |
SBBMGLU |
20080215 |
20080222 |
175.18 |
176.60 |
0.81 |
|
BMI新兴市场指数 |
SBBMEMU |
20080215 |
20080222 |
283.93 |
289.11 |
1.83 |
二、中信标普指数市场分析
震荡平衡市场的投资方法：设定目标收益率
中信标普指数服务公司总经理 罗林
上周中信标普300指数报收于3853.55，下跌2.273%；中信标普50指数报收于3625.1，下跌4.949%；中信标普全债指数报收于1125.45，下跌0.123%。行业指数涨跌互现，其中餐饮休闲、房地产、零售业、保险和商业银行涨幅居前。标准普尔QDII指数方面，BMI全球指数和BMI新兴市场指数分别上涨0.81%和1.83%，而大中华区指数跌幅最大，下跌3.07%。
如果“牛市没有下半场，但市场也不会立即转入熊市，2008年A股市场将是一个震荡平衡市场”的推断成立，那么在2008年的震荡平衡市场中，投资者适当的操作策略是什么？首先，应当规避可能受欧美经济下滑影响的周期性行业如钢铁、有色金属和耐用消费品等行业；其次，增持稀缺资源类行业如石油、天然气和煤炭等行业；最后，银行和房地产行业适宜长期投资，短期内这些行业容易受到宏观调控政策的影响，因此需要密切关注最新的政策变化并适当调整资产配置。
对于具体的操作策略而言，设定目标收益率是震荡平衡市场中比较有效的投资方法。在市场震荡的相对低位买入，一旦达到事先设定的目标收益率之后就坚决卖出，然后在市场震荡过程中待价格再次回落到相对低位时再次买入，如此循环往复操作。目标收益率的设定在一开始可以相对保守一些，随后则可以根据市场震荡幅度做适当的调整。总之，在震荡平衡的市场中波段操作是必须的，但是不宜随机地进行波段操作，设定目标收益率的方法可以帮助投资者避免盲目的追涨杀跌，将投资的操作风险限制在一个可以控制的范围之内，同时抓住市场波动过程中主要的获利机会。
三、中信标普300指数最近半年走势
四、中信标普GICS行业指数周统计（基于所有A股）
|
GICS 二级行业 |
市盈率 |
市净率 |
每股收益 |
净资产收益率% |
本周涨跌% |
|
能源 |
29.78 |
7.59 |
0.83 |
25.39 |
-1.41 |
|
原材料 |
47.96 |
6.62 |
0.43 |
13.81 |
2.97 |
|
资本品 |
88.84 |
9.28 |
0.27 |
10.44 |
0.64 |
|
商业服务 |
140.90 |
12.63 |
0.11 |
8.96 |
1.82 |
|
运输业 |
64.26 |
7.15 |
0.27 |
11.12 |
-2.16 |
|
汽车汽配 |
56.71 |
5.99 |
0.30 |
10.56 |
1.20 |
|
耐用品 |
66.13 |
6.63 |
0.24 |
10.03 |
2.24 |
|
餐饮休闲 |
198.55 |
10.88 |
0.12 |
5.48 |
-2.10 |
|
媒体 |
155.08 |
8.02 |
0.19 |
5.17 |
2.89 |
|
零售业 |
73.00 |
9.11 |
0.29 |
12.48 |
4.91 |
|
食品药品 |
72.86 |